南宋末年，奸相賈似道弄權誤國，致使朝政日非。太學生裴舜卿剛正不阿，在賈似道壽宴上寄詩諷刺，致使似道恨之入骨。
良家女李慧娘因戰亂流離，淪為賈似道府中歌姬。一日陪似道遊覽西湖，偶遇裴舜卿。舜卿直斥奸相誤國，慧娘見其丰神俊朗，英氣逼人，不由贊道：「美哉少年!」似道一旁聽見，大為光火，回府即刺死慧娘，並設計裴生入府，囚於紅梅閣之內，意圖加害。
慧娘含冤九泉，陰魂不散，遇明鏡判官率鬼卒地府巡查，慧娘向判官傾訴冤情，判官仗義相助，贈其陰陽寶扇，許暫回陽間搭救裴生。慧娘夜入紅梅閣，隱瞞已死身分，向裴生說明情由並搭救他出閣。恰遇賈府殺手廖瑩中，慧娘施展法術擊退之。在歷盡風波後，裴、李人鬼生情，裴生欲帶慧娘遠走天涯，慧娘感其深情，無奈已是人鬼殊途，只得說明真相，兩人灑淚而別，空留遺恨。 |
